台币.【中美贸易战投资理财股市】联準会暗示有降息空间 美_IT今日_www68sunbetcom

台币.【中美贸易战投资理财股市】联準会暗示有降息空间 美

在全球股市大幅震荡且美国经济前景开始转差的环境下,去年底还持续升息的美国,近期从联準会主席鲍尔口中总算听到了调整货币政策的可能性,被投资市场视为打开迈向降息之路。

究竟联準会真的会降息吗?若转向,对美元指数与台币会造成多大的影响?

我先说结论,综合各种经济变化与殖利率倒挂问题来看,年底前有可能会降息1次来压低短债殖利率,这也是很明显的美元话题面利空,但还不到确定转折走弱的格局,不过会是推升台币的几个重要因素之一。

首先,将美国可能降息的几个主要因素整理出来。第一是从经济数据来看,由于第一季GDP表现很好,就业数据虽然不如预期,但失业率还是维持在3.6%的低档,所以较大的风险其实还是来自于需求下滑造成的低通膨压力。

这个问题不会只有出现在美国,几乎所有成熟市场都有通膨下滑的压力,在纽澳都已经转向降息的情况下,包括日本与欧元区都会有更大的通缩压力,只要美国通膨相对稳定,都不至于让美元真正走向转折。

第二是殖利率倒挂问题,之所以会出现这个现象的原因,来自于短债上扬速度太快,又配合通膨前景转差,造成了长债殖利率下滑的影响,因此联準会可以透过资产负债表的调整或直接降息来压低短债殖利率,而这个因素可能只是过渡性的政策变化,所以对美元的趋势影响较小。

第三则是贸易战对于全球投资人信心的打击,一旦从中美双方扩散到全球的话,很容易快速陷入流动性不足的环境。

相较于近期中国人民银行表态还有很多降息与降低存款準备金的空间,美国方面除了提早结束缩表计画外,就是同步降息因应资金紧缩的问题,此时就会是风险因素推动降息,美元短线修正速度可能会相当快,但在风险传递到欧洲与亚洲后,避险买盘就会重新推升美元。

从技术面来看,在图一中发现,近期美国就业数据不佳与降息机率增加后,美元指数迅速从98.371的波段新高,跌破重要的支撑区97大关,表示美元从强势进攻转为震荡格局,但在市场变数还很多的情况下,只要能守住今年修正低档95整数关卡,还是对后续走扬有利。

图一:美元指数只要守住95整数关卡,仍不宜过度偏空

时间:1/1~6/11,

将焦点拉回台币,近期最重要的三个变数是外资动向、人民币走势与央行态度,毕竟在最强的美股带动修正后,原本震荡整理许久的台币已经表态走贬。

最明显的一点,就是外资从1到4月的净汇入,在5月已经转向为净汇出,代表过去撑住台币汇价的主要买盘有所鬆动,自然也可能是台币走向中期贬值的重要变化。

中美贸易战利空除了让资金退出中国外,也同时带动跟中国经贸密切相关国家的货币走弱。

例如要出口大宗商品到中国的纽澳南非,以及需要跟中国商品竞争的东协和韩国,而台湾对中出口规模庞大同时也要在世界上跟中国产品竞争,因此受到双倍打击造成贬值。

此时央行的调节功能与动向就会影响台币短线的变化。例如央行在公布5月份外汇存底时罕见表态在市场波动过大时,确实有进场调节台币汇价,避免出现无序的单边行情,造成市场信心过度崩溃。

除了让外资不要过度看坏台币外,也可以避免台币贬速过快造成输入性通膨压力增加,因此想投资美元也需要以波段的方式来看待后势。

未来台币还是会延续贬值趋势,如果中美贸易战再加温带动亚洲股汇市风险攀升,就会从缓贬转向急贬,如果现在还空手的朋友,可以少量布局,不要超过20%的资金在美元,在有获利的情况下,再慢慢加码投资即可。

台币降息美国市场风险因素中国问题
  • 2020-05-22 11:08
  • IT今日
  • 251条评论
上一篇:
下一篇:
您可能还喜欢这些:

相关推荐